ヨーロッパ市場は不安定な週を経て安定

欧州市場は波瀾万丈な週を前足で終えることになりそうだが、マイナー株やディフェンシブ株がFTSE100からの堅調な反発を促し、先週の下落を挽回するのは依然として十分に進んでいる。

消費者裁量部門は今日、バークレイズが目標株価を小幅引き上げたことを受けて証券会社の格上げを受けてテスコが上昇し、他のセクターに押し上げられ、セインズベリーズも上昇した。

ロールス・ロイスも、UBSが目標株価を200ペンスから350ペンスに引き上げたことを受けて上昇しており、同行は同社がキャッシュフローと利益率を改善できれば株価は3倍になる余地があると述べた。

アストンマーティン・ラゴンダ株は、ジェフリーズによる証券会社の格上げを背景に、３回の増資を経てバランスシートが安定し、成長見通しが改善したとの楽観的な見方を受けて上昇している。

スイスの時計は、ロレックスが小売市場へのより良いアクセスを目指している可能性を示すために、ロレックスが高級時計販売会社ブヘラーを買収した後、FTSE250で最大の下落となった。

現在、Watches of Switzerland は、ロレックスの顧客が修理のために時計を送付できる数少ない小売店の 1 つです。

また、ロレックスが顧客への直接販売に切り替えた場合、時計が市場シェアを失う可能性があるのではないかという疑問も生じている。 これはもっともな懸念であり、時計の経営陣はロレックスの動きはブヘラの後継者問題への対応であり、小売業の市場展開に対する広範な挑戦を示すものではないとしているが、もしロレックスが撤退した場合、この動きは長期的な影響を与えることになるのは間違いない。そのルートを下ります。

現時点では、ウォッチズ グループの店舗面積がブヘラよりはるかに大きいことを考えると、これらの懸念はやや誇張されているように思えます。 ブヘラは英国に 4 店舗、すべてロンドン地域に店舗を持ち、世界中で 100 店舗を展開しています。 一方、ウォッチ・オブ・スイスは英国に51店舗を展開しており、そのうち24店舗がロンドンにある。

昨日は高値で始まったものの、それぞれの50日間SMAを上回ることができなかったものの、S&P500とナスダック100はともに急反発し、エヌビディアの反発が失速する中、昨日の安値で取引を終えた。 今日の米国市場は、FRB議長のジェイ・パウエル氏の講演に注目が集まり、小幅高で取引が始まるのを見た。この講演には何も目新しい内容はなく、FRBはデータに依存しており、利上げが必要かもしれないと改めて表明しただけだった。 同氏は今週初め、FRBがインフレ目標を3％に引き上げることについて議論するのではないかとの憶測に触れ、これを強く主張し、2％目標へのコミットメントを維持していると述べた。 これは決して現実的な可能性ではなく、パウエル氏が初期段階でそれを絞めたのは良いことだが、そうすることで2年債利回りを若干上昇させる役割を果たした。

来週のフランスとドイツの８月速報ＣＰＩが来月の金利会合への重要な指標となるため、ＥＣＢが一時停止に傾いていることを示す証拠としてラガルドＥＣＢ総裁のコメントが今日遅くに精査されることになる。

収益面では、小型チップメーカーのマーベル・テクノロジーが堅調な第2四半期決算を報告した後もAIのテーマが続いており、純収益は12%減の13億4000万ドルとなったが、利益は0.33億ドルのシェアとなった。 昨日、株価はエヌビディアの数字を背景に当初急上昇したが、その後完全に反転して急落して取引を終えた。 今日の数字と、第 3 四半期の利益が 1 株あたり 35 セントから 45 セントの間に若干増加するという精彩のないガイダンスにより、株価は下落し続けています。 また、昨日の大幅な決算報告にも関わらず、NVIDIA の株価はさらに下落しており、これはおそらく多くの良いニュースがすでに株価に含まれているという兆候です。

ポンドは今週最も悪いパフォーマンスを見せており、対ユーロで１１カ月ぶりの高値を付けてからわずか数日後に対米ドルで１．２６００水準を下回った。 今週初めの期待外れのPMI速報値を受けて、市場はイングランド銀行による今後数週間のさらなる積極的な利上げへの賭けを弱め、利上げはほぼ完了するのではないかとの見方を示した。 イングランド銀行のチーフエコノミストはすでに金融政策は制限的であり、金利が2021年末時点より5％以上上昇しているため、前回の利上げを少しずつ継続させるために今が立ち止まる時期なのかもしれないと述べている。経済にまで影響を及ぼします。